La campaña agrícola 2020/21 en el NOA encierra muchos interrogantes: las cuentas están muy justas en campo propio y se cambia la plata o son poco alentadoras en campo alquilado.
Según el análisis que realizamos en la consultora AZ-Group, una soja de 27 qq/ha, con un precio a cosecha de 270 US$/t en el otoño de 2021, daría lugar a un margen bruto de 183 US$/ha en campo propio y 34 US$/ha en campo alquilado. Es decir, para cubrir los costos y obtener una renta atractiva en tierras de terceros, se debería aspirar a una producción superior a 2,7 t/ha, que no serán fáciles de obtener si persiste la escasez de lluvias.
La situación del maíz es algo mejor por su mayor precio relativo, pero tampoco genera un resultado espectacular. Si se considera un precio a cosecha de 168 US$/t, con 65 qq/ha daría lugar a un margen bruto de 293 US$/ha en campo propio. En tierras alquiladas, con el mismo rendimiento, la renta caería a 98 US$/ha. Hay que destacar que estos resultados están calculados con rindes de tendencia, que pueden no alcanzarse en la actual campaña.
Sintonía fina
Más allá de estos resultados poco alentadores, para la asignación de superficie agrícola se están considerando otras cuestiones. Por ejemplo, la soja presenta ventajas desde el punto de vista financiero: su costo de producción -alrededor de 350 US$/ha- es menor que el del maíz, un factor que considerarán los agricultores desplatados. Los gastos de comercialización también juegan a su favor: 130 US$/ha entre fletes, comisiones, paritaria, etc., versus 311 del maíz.
A su vez, variaciones potenciales en el precio de la oleaginosa tienen menor impacto que en cultivos como el maíz, en el que el ingreso se ve afectado por las mayores toneladas por hectárea. Un dólar de caída en el precio de soja serían 2,7 dólares menos por hectárea mientras que, en maíz, por cada dólar de reducción caería 6,5 dólares el ingreso.
En síntesis: en octubre, la agricultura 2020/21 en el NOA brinda un panorama económico mejor que los críticos números que se calculaban en invierno. En los primeros días de junio de 2020 se ofrecían 127 US$/t para el maíz abril de 2021 y 219 US$/t para soja mayo. En la semana pasada, los valores llegaron a 168 y 270 US$/t, respectivamente, superando a los de diciembre de 2019, en situación prepandemia, de 145 y 253 US$/t.
No obstante, será otra campaña con cuentas muy dudosas, sobre todo en campos alquilados. Habrá que sembrar solo buenos potreros y en lo posible, con una suficiente reserva de humedad en el perfil al momento de la implantación, apuntando a altos rindes.
Además, para alcanzar una rentabilidad razonable en función del capital invertido, los precios que hoy se ofrecen para la época de cosecha, deberían ser capturados anticipadamente mediante contratos forwards, ventas futuras o, mejor aún, con opciones.
Por: Matías Amorosi, Gerente General y Analista de
Mercados de AZ-Group, matias.amorosi@az-group.com.ar
Fuente: AGRONOA.